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发布时间:2025-12-24
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  既然娱乐场最赚,为什么不直接全建赌场算了。那是万万不行的,先不说能不能批下来这么多赌枱,澳门自2012年起就提出,今后10年,每年新增赌枱数目只有3%,并且在期内最多新增2000张赌枱。就算赌枱批下来,要保证赌收,光靠赌枱是不行的,还要保证客流量。而这些占据大部分面积的客房、餐厅、购物街、音乐喷泉甚至铁塔,都是客流量的保证。除此之外,赌场贵宾厅、中场、角子机等等的业务占比也同样影响着一个赌场的盈利表现。

  纯粹比赌枱数没有意义,那比较哪家赌收多总可以了吧,其实也未必。比如永利皇宫和澳门巴黎人,公布的数据是截止9月底的第三季度数据,当时永利皇宫和巴黎人一个开业40天,另一个开业才18天,怎么比较?这个时候看平均每日EBITDA就靠谱得多,EBITDA(Earnings Before Interest, Taxes,Depreciation and Amortization)是指未计利息、税项、折旧及摊销前的利润,平均到每日,就可以衡量每天经营活动的表现。

  笔者为此请教了金英证券香港零售研究部副总监李韵仪,她指出,首先永利皇宫输在位置不够好,虽然两家赌场都位于澳门路凼,这一带也集中了多家娱乐场渡假村,包括金沙旗下的威尼斯人、金沙城中心,新濠国际(00200-HK)旗下的新濠天地、新濠影汇,银河娱乐(00027-HK)旗下的银河综合渡假城。但永利皇宫位置相对偏远,且附近正在建造美高梅(02282-HK)的新项目MGM Cotai,周围可见大片工地,想去其他几个娱乐城晓得有些「山高水远」,而巴黎人位于多家娱乐城的中心位置,从巴黎人到威尼斯人,一条通道就过去了。金沙的公告还指出,巴黎人非但没有造成客流的自相蚕食,反而为附近物业的人流和生意带来改善,每天访客逾4万人次。

  其次,巴黎人的中场业务占比较大,而永利皇宫350张赌枱中,有50-60张贵宾赌枱,贵宾业务占高于巴黎人。虽然贵宾厅的投注额大,赌场赚得也多,但贵宾厅收益中约五成需要给运营厅主,厅主再以码佣的形式给叠码仔。叠码仔在粤语中也被称为,指博彩中介人员,负责寻找赌客客源,鼓励赌客在赌场赌博,以此令赌场的赌收增加,自己再从中获取佣金。迭码制度是澳门独创的一种博彩中介运作模式,前不久由汤唯、吴秀波主演的《北京遇上西雅图之不二情书》中,由汤唯扮演的女主角娇爷是一位赌场公关,不少戏份中就可以看到澳门独有的迭码制度。所以贵宾厅赚的钱几乎一半都不归赌场所有,反而是中场及角子机收入,娱乐场可100%收入囊中,当然还要给澳门政府上缴35%的博彩税。

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